由于刘备打着兴复汉室的旗号，给周边造成了不小的影响，到曹操逝世的前三年，已经初步具备和曹操掰手腕的实力，而在曹操最后两年，关羽的北伐还一度让曹操想要迁都，这一阻碍，让曹操不敢称帝。

耿纪、侯因等人在曹操的腹地反叛让曹操更加不敢称帝，此时曹操把精力都放在了稳固与加强朝廷的地位和对外联合孙权对付刘备。

另外就是曹操的年龄因素，当时间曹操已经快60岁了，这个年龄称帝意义实在是没有多大，而且此时的曹操虽然不是皇帝，但实际的权势和皇帝已经没有区别，此时称帝，弊大于利。